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央行最新报告:货币政策仍有很大空间,没必要

发表时间:2019-02-22

2014年以来我国国际收支更趋平衡,人民银行主要通过公开市场操作、中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)等工具,向市场投放基础货币。

央行要不要从金融市场上买国债?中国会不会实施QE(量化宽松)?货币政策怎么履行?中国国民银行在2月21日晚间发布的《2018年第四季度中国货币政策实行报告》(下称《报告》)中给出了答案。

“公民银行通过货币政策操作的市场化方式,激励跟调节银行贷款发现存款货币的举动是有效的,货泉政策仍有很大空间,央行大范畴从金融市场上购买国债等资产意思不大,不用要履行所谓量化宽松(QE)政策”。

这是央行第二次公然对“买国债”作出回应。市场此前有观点称,“推动履行国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制”,并引发央行是否需要购买国债的大探讨。

货币政策司司长孙国峰称,美国财政部发行现币,美联储发行现钞,这背地都是财政的信用。财政的信誉与狭义铸币税挂钩。比较之下,中国现钞发行的基本是国家把持的物资,所以央行买国债的意义不大。更重要的是,央行如果在二级市场大量购置国债,与在一级市场直接购买国债本质上是一样的,容易浮现重大的财政赤字货币化问题,这是值得高度警惕。

在题为《货币发行机制》的专栏中,央行再度清楚回应了此前市场上让其“买国债”的声音。

随后,央行曾在1月末的吹风会上回应过这一问题。

中国人民银行 视觉中国 资料图

“买国债”意思不大,没必要实行QE

针对下一阶段货币政策,央行表示,稳重的货币政策松紧适度,保持银行体系流动性公道充裕和市场利率水平合理牢固,促进货币信贷跟社会融资范围公平增添。对比去年三季度的货币政策讲演中的表述,央行此番未提“中性”。